▲ 点击蓝字关注我们

作者丨庞华玮

编辑丨姜诗蔷

设计丨梁俏

新媒体编辑丨实习生 朱一丹

近年来基金行业出现一个特殊现象，基金经理“回炉重造”，即基金经理转岗研究员或基金经理助理。

21世纪经济报道记者采访的多位基金业内人士指出，基金经理“回炉重造”是近几年出现的一个特殊的现象，并且在今年尤为明显。

基金经理“反向”操作背后，基金业内人士认为，近几年市场震荡，在基金业绩表现欠佳和趋严的绩效考核下，基金经理更易被优胜劣汰“回炉重造”。

“回炉重造”增多

基金经理成长路径一般是：研究员助理——研究员——基金经理助理——基金经理。

不过近年来，基金经理“反向”操作、转岗研究员的情况却屡见不鲜。

“基金经理‘回炉重造’是这几年出现的一个特殊的现象。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示。

格上理财旗下金樟投资研究员王祎也指出，今年基金经理转岗研究员或基金经理助理的现象有所增加，主要原因在于业绩压力、基金被持续赎回和基金公司考核趋严等方面。

排排网财富理财师负责人孙恩祥认为，基金经理转岗现象在今年尤为明显，主要由于旗下管理的产品业绩表现不佳、绩效考核不达标等原因。

据记者不完全统计，最近2个月，至少有5位基金经理转岗研究员或基金经理助理。

7月26日，朱雀基金发布公告，王壮飞卸任基金经理，转任研究岗位；7月18日，泓德基金发布公告，毛静平卸任基金经理，转岗研究员；7月5日，新华基金发布公告，于航卸任基金经理，转岗基金经理助理；6月22日，东吴基金接连发布公告，公司旗下两位基金经理丁戈、王瑞卸任全部在管产品，转岗公司行业研究员。

值得一提的是，这种转岗现象主要是出现在中小基金公司身上。

对此，王袆表示，中小型基金公司的基金经理管理规模较小，受到的业绩压力更大，业绩波动对基金公司的影响明显，所以在整体业绩低迷的背景下，中小型基金公司的基金经理受到的影响更大。

孙恩祥指出，小型基金公司存在业绩考核压力大、抗风险能力弱、公司实力不足等问题，在当下市场竞争中面临更多的挑战。

业绩是关键

记者查阅资料显示，近期转岗的基金经理，既有主动权益基金经理、量化基金经理，也有偏固收的债券基金经理、货币基金经理。

事实上，近3年市场震荡，各类基金均承压。

比如，6月21日，东吴新经济混合、东吴阿尔法灵活配置的原基金经理丁戈离任，转岗高级行业研究员。

资料显示，丁戈于2021年12月起开始管理公募基金，丁戈旗下共两只产品，东吴新经济A的任职回报为-69.16%，东吴阿尔法A的任职回报为-53.69%，该基金二季度末规模缩水至0.85亿元。两只基金排名均在同类产品后5%，丁戈此前重仓新能源和汽车行业，2023年下半年投资重点转向AI方向，不幸的是，他恰好踩错了这段时间的市场行情节奏。

东吴基金的另一位基金经理王瑞也在同日离任基金经理，转岗行业研究员。

王瑞2023年1月开始管理公募基金，作为新人，其任职基金经理时间仅一年多。他管理的两只基金均是量化基金，东吴安盈量化A的任职回报为-14.11%，同类产品排名50%左右；东吴安享量化A的任职回报则为-55.45%，同类产品排名倒数第二，该基金二季度末缩水至0.51亿元。王瑞也是“生不逢时”，2024年以来量化基金行情出现大转折，今年量化基金大多负收益。

7月25日，朱雀基金的王壮飞卸任基金经理，转任研究岗位。

王壮飞掌管一只基金朱雀安鑫回报，这是一只二级债基，任内（2022-9-2至2024-7-25）回报-1.17%，该基金同类产品排名后1/2。

值得一提的是，该基金同期业绩比较基准6.43%，远高于该基金回报。

该基金有16%的股票仓位，基金经理重仓新能源，而新能源从2022年开始调整，基金经理任职期间正赶上新能源赛道行情大回调。

7月18日，泓德基金的毛静平卸任基金经理，转岗研究员。

这是一位货币基金经理，任职将近6年。毛静平于2018年9月12日开始管泓德添利货币、泓德泓利货币两只基金，它们年化回报分别为1.82%、1.69%，同类产品排名均在后10%。

泓德泓利货币在二季度末规模缩水至0.57亿元。

7月3日，新华基金的于航卸任基金经理，转岗基金经理助理。

于航也是一位新人，任职基金经理一年半（2022-12-12至2024-7-3），管理两只基金，新华丰利A任职回报7.60%，这是一只二级债基，同类排名前1/10，表现不错；新华安享多裕定开任职回报-41.42%，这是一只灵活配置型基金，同类排名后3%，股票持仓占比95%。

此前新华安享多裕定开重仓消费、医药、新能源等行业，后来转向重仓电子、医药等行业。总体来看，其投资的电子表现不错，但医药、消费、新能源等表现不佳。

近期转岗的多位基金经理的业绩普遍表现不佳，旗下部分基金规模大幅缩水，成为不足1亿元的“迷你基金”。

优胜劣汰

“基金经理转岗其实就是考核没通过，降职了，可能是合同原因不能直接劝退，所以就转去当研究员。”一位公募人士一针见血地说。

上述公募人士坦承，“这种情况下，大概率转岗后的基金经理后面也会辞职，只不过现在市场不好，很多人找不到工作，暂时走不了，比较尴尬。”

据业内人士介绍，很多基金公司都是一年考核一次业绩，但是近一年、近三年及长期业绩在考核里面都有一定比重，一般基金公司不会因为一年业绩不好就让基金经理下课，大多数是基金经理两年或者更长时间都严重跑输市场才被下课。

“当然如果是新基金经理上任一年业绩特别差，也会下课，这是对投资者负责。”上述公募人士说。

杨德龙也指出，一些基金经理“回炉再造”，主要是因为市场大环境不佳，加上有些基金经理业绩比较差，基金规模不断缩水，甚至远低于5000万的最低保有规模，所以出现了基金清盘，导致基金经理处于无基可管的尴尬境地，只能回炉做研究员。

此外，王袆认为另一个原因是，基金公司对于基金经理的考核制度趋严，可能根据内部考核结果，对基金经理的岗位进行调整，导致基金经理转岗的现象增加。

孙恩祥介绍，掌握投资决策权的基金经理要对管理产品中的投资标的全面了解，能力圈广泛，而研究员更多是对负责的行业领域内深度研究，在基金业绩表现欠佳和趋严的绩效考核下很容易被优胜劣汰“回炉重造”。

“以往不少基金经理公奔私，但今年市场行情波动剧烈，私募行业又受到强监管，一些公募基金经理选择公奔私也较难募集资金发展，此时部分基金经理只能选择转岗。”孙恩祥说。

END

推荐阅读