深圳证券交易所上市审核委员会2024年第14次审议会议于 2024年8月9日召开，黄山谷捷股份有限公司（首发）获通过。

黄山谷捷IPO中介机构分别为国元证券股份有限公司、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）、安徽天禾律师事务所及安徽中联国信资产评估有限责任公司。

黄山谷捷是一家专业从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售的国家高新技术企业，系车规级功率半导体模块散热基板行业的领先企业。公司产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件。

2021年度-2023年度，公司营业收入分别为25,544.79万元、53,665.14万元、75,898.64万元；同期净利润分别为3,427.86万元、10,234.06万元、16,346.06万元。

公司本次IPO拟募集资金50,201.19万元，主要用于“功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目”、“ 研发中心建设项目”及补充流动资金。

上市委会议现场问询的主要问题：

经营业绩问题。根据发行人申报材料，发行人拥有冷锻一体成型、模具设计开发和生产制造等核心工艺技术，主要产品为铜针式散热基板，应用于新能源汽车领域功率半导体模块的散热系统。报告期内，发行人对英飞凌、中车时代等主要客户的销售收入占发行人主营业务收入的比例分别为86.25%、76.12%、76.30%。2023 年，发行人对英飞凌、中车时代的销售收入较 2022 年分别下降 18.23%、6.55%。2024 年上半年，发行人营业收入及扣非后归母净利润较上年同期有所下降。

请发行人：

（1）结合主要客户获取方式、合作历史、合同及在手订单、主要需求等，说明发行人主要客户是否具有稳定性，相关交易是否具有可持续性；

（2）结合同行业可比公司情况，说明发行人的核心工艺是否具备技术壁垒，是否存在较高的替代性及快速迭代风险；

（3）结合下游行业发展趋势、国内外新能源汽车政策、产品定价模式、期后业绩等，说明发行人未来业绩是否存在进一步下滑风险。同时，请保荐人发表明确意见。