药茅片仔癀（600436）并购大动作！片仔癀最新公告显示，公司拟以2.54亿元收购漳州市明源香料有限公司（以下简称“明源香料”）100%股权。不过，此次交易存在一定溢价，且明源香料2023年及2024年一季度营收均为0，一季度净利更是出现亏损。溢价收购0营收公司，片仔癀意在明源香料持股30%的漳州水仙药业股份有限公司（以下简称“水仙药业”），系国内首家风油精厂。

全资控股明源香料

片仔癀最新公告显示，公司全资子公司漳州片仔癀投资管理有限公司拟以自有或自筹资金2.54亿元，向漳州市国有资产投资经营有限公司（以下简称“国投公司”）收购明源香料100%股权。

本次对外投资的交易对方国投公司，原为隶属于片仔癀控股股东漳州市九龙江集团有限公司（以下简称“九龙江集团”）的子公司，于2024年2月划出九龙江集团股权，因此，该事项构成关联交易。

值得一提的是，财务数据显示，2023年以及2024年一季度，明源香料营业收入均为0，净利润分别约为1394.26万元、-0.07万元。

在评估基准日2023年12月31日持续经营前提下，明源香料的资产总额账面价值为1.85亿元，负债总额账面价值为4200.08万元，所有者权益账面价值为1.43亿元。采用资产基础法评估后，明源香料资产总额评估价值为2.96亿元，负债总额评估价值为4200.08万元，所有者权益评估价值为2.54亿元，评估增值1.12亿元，增值率78.29%。

针对公司相关问题，北京商报记者向片仔癀方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

意在水仙药业30%股权

片仔癀此次交易的主要原因，是由于明源香料对水仙药业30%的股权投资。

资料显示，水仙药业是一家集科研、开发、生产、销售为一体的制药企业，拥有五十多年历史，是我国第一家生产风油精的厂家。其主导产品为水仙牌系列产品风油精、无极膏、丁硼乳膏、软脉灵、满山白、眠安宁等。

片仔癀表示，水仙药业主营业务为搽剂的研发、生产和销售，与公司同属于医药制造业。收购完成后，水仙药业可与公司在品牌宣传、产品营销、渠道拓展等领域开展深度合作，依托公司现有的管理优势、品牌优势，实现协同效应，提高双方的销售收入、市场占有率与可持续发展能力，进一步增强双方的市场竞争力。

财务数据显示，2022年、2023年，水仙药业的营业收入分别为2.83亿元和3.06亿元，净利润分别为3502.73万元和4700.82万元，业绩呈现稳中有升态势。

此外，片仔癀称，由于其良好的经营情况和盈利能力的不断提升，水仙药业分红稳定，2022年、2023年现金分红分别为1000万元、2000万元，假设收购完成后分红水平保持在1000万元，则每年将为公司带来300万元的分红现金流入。

值得一提的是，片仔癀近期披露的半年度业绩快报显示，公司上半年实现营业收入约为56.5亿元，同比增长11.99%；对应实现的归属净利润约为17.2亿元，同比增长11.61%。虽然呈现出营收、净利双增的局面，但公司半年度净利增速已出现放缓。投融资专家许小恒表示，在业绩增速放缓下，此次交易可能是为了提升公司的长期盈利能力。

北京商报记者丁宁