今天分享的是：曹操出行招股说明书

报告共计：658页

文档为曹操出行有限公司的招股说明书，核心内容围绕其业务模式、发展历程、行业地位、财务表现、战略规划以及上市相关安排展开，以下是具体总结：

公司概况与发展历程

曹操出行是由吉利集团孵化的中国网约车平台，2015年5月21日通过成立杭州优行开启业务运营，2021年11月8日在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司，2025年推出自动驾驶平台曹操智行。截至2024年12月31日，在136个城市运营，凭借定制车队加强品牌形象，按2024年GTV计算，在中國网约车平台中位列前三，市场份额为5.4%。

业务模式与竞争优势

- 业务模式：与运力合作伙伴合作完成大部分订单，同时向附属司机提供自有车辆。通过与吉利集团战略合作，共同开发并大规模部署定制车，截至2024年12月31日，在31个城市拥有超34,000辆定制车的车队，2024年定制车履行的订单占GTV的25.1%。

- 竞争优势：通过与吉利集团合作，在定制车开发上有独特话语权，且车队规模为中国同类最大；服务质量获认可，2023及2024年订单事故率远低于行业平均水平；车服解决方案和曹操大脑系统降低司机TCO，提升运营效率；持续投资技术，与吉利集团合作增强车辆智能化能力。

行业状况与市场机遇

中国出行市场规模庞大，2024年达人民币8.0万亿元，共享出行市场规模为人民币3,444亿元，渗透率4.3%，预计到2029年共享出行市场将增长至人民币8,042亿元，复合年增长率17.0%，渗透率提升至7.6%。行业竞争激烈，头部企业占据主要市场份额，同时聚合平台兴起，2024年通过聚合平台完成的网约车订单比例达31.0%，预计2029年将进一步升至53.9%。

财务数据与业绩表现

- 收入与利润：2022 - 2024年，收入从76亿元增至147亿元，毛利率由负4.4%提升至8.1%，经调整EBITDA由负7.73亿元转为正3.83亿元，但仍处于亏损状态，2024年年内亏损12亿元。

- 成本与开支：销售及营销开支占总收⼊的8.3%，经调整司机收入及补贴占出行服务收入的79.0%，总获客成本占GTV的22.8%。

- 资产与负债：2024年资产总值40.78亿元，负债总额112.83亿元，流动负债净额81.46亿元，借款72亿元。

战略规划与上市安排

- 战略方向：提高服务标准提升品牌形象，升级推出定制车，扩大地理覆盖范围，完善车服解决方案，提升技术及投资自动驾驶。

- 上市信息：全球发售股份数为44,178,600股，发售价为每股41.94港元，股份代号02643，联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券(香港)，所得款项净额将用于改进车服解决方案、提升推出定制车、提升技术投资自动驾驶、扩大地理覆盖、偿还银行借款及用作营运资金等。

以下为报告节选内容