近日，金种子酒（600199.SH）发布公告，针对市场上“经营范围删除‘白酒’，金种子酒要转型”等传闻进行了澄清。公司表示，将经营范围中的“白酒和其他酒生产”调整为“酒制品生产”，是根据市场监管总局经营范围登记规范化要求所做的调整，其主业仍聚焦白酒，未来也将持续做优做强白酒业务。然而，这一澄清背后，金种子酒正面临着严峻的经营困境。

华润入驻陷亏损泥潭，2024年扩大亏损至2.58亿元

财报数据显示，2025年一季度，金种子酒实现营业收入2.96亿元，与去年同期相比下滑了29.41%；归母净利润为-3892.77万元，同比下降320.62%。金种子酒将营收下滑归因于消费紧缩以及白酒收入较同期减少。实际上，白酒行业竞争激烈，消费市场的变化对金种子酒的业绩产生了直接冲击。

值得注意的是，金种子酒已连续四年净利润亏损。2021年至2024年，其归母净利润分别为-1.66亿元、-1.87亿元、-0.22亿元、-2.58亿元，累计亏损达到6.33亿元。若按照以往上市公司退市制度，连续4年亏损通常面临退市风险，不过因其营业收入超过了1亿元，暂逃过一劫。

2022年2月，金种子酒控股股东阜阳投资发展集团有限公司拟以非公开协议转让方式，将所持金种子集团49%股权转让给华润（集团）有限公司的全资附属企业华润战略投资有限公司。同年7月，华润系高管空降上任，接管金种子酒。然而，在华润入主后的三年里，金种子酒业绩并未得到有效改善，反而是上文提及的持续亏损。

业绩持续低迷，高管薪酬却不断上涨

与之形成鲜明对比的是金徽酒。2020年5月，复星系旗下上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司入主金徽酒，交易总价款约18.37亿元。此后，金徽酒经营状况持续向好。自2021年一季度以来，归母净利润稳步增长，2025年前三个月，归母净利润达2.34亿元，同比增长5.77%。

反观金种子酒，在高管薪酬不断上涨的情况下，业绩却持续低迷。2022年董监高薪酬总额从前一年的344.1万元飙升至669.28万元，2023年、2024年多名高管年薪超百万。2023年董监高税前报酬总额为1279.43万元，2024年为1114.13万元。

在连年亏损背景下，中小股东对高管团队治理能力的不满日益加剧。在5月29日金种子酒召开的股东大会上，董事及监事薪酬议案遭到近半数中小股东投下反对票。

面对当前困境，金种子酒总经理何秀侠曾表示，公司最大问题是规模未达盈亏平衡点，产品结构不优导致毛利率低，区域品牌形象低，中档以上产品馥合香系列仍在推广。

如今，金种子酒在澄清传闻后，如何改善经营状况、提升业绩，仍是摆在面前的一道难题。未来，金种子酒能否借鉴金徽酒的成功经验，调整战略布局和营销模式，实现业绩扭亏，值得市场关注。

参考文章

金种子酒连年亏损，高管却拿百万年薪！近半数小股东反对薪酬议案

http://news.bandao.cn/a/1748940895557508.html

来源:金融界