重塑全球金融秩序：中美稳定币角逐背后的货币霸权之争

当前全球经济格局正经历一场深刻的变革，中美两国在稳定币领域的博弈，不仅仅是一场技术竞赛，更是对未来国际货币体系主导权的争夺。稳定币，这种与法定货币或特定资产挂钩的加密货币，正成为两国角逐的新战场，其背后隐藏着各自不同的战略意图。

美债的“ICU时刻”：特朗普政府的稳定币阳谋

近年来，美国经济面临着前所未有的挑战，债务问题日益严峻。前总统特朗普曾多次公开呼吁美联储降息，矛头直指时任美联储主席鲍威尔，这在一定程度上反映了美国经济增长对债务扩张的依赖。为了缓解债务压力，美国将目光投向了稳定币。

美国政府希望通过发行稳定币，拓展美债的潜在买家群体，摆脱对海外主权国家央行的过度依赖。美国参议院通过的《GENIUS法案》，其核心在于将美元稳定币与美国国债紧密绑定——每发行一枚美元稳定币，就必须购买相应价值的美国国债。渣打银行的测算显示，如果稳定币市场规模达到2万亿美元，将为美债市场注入2万亿美元的资金。全球最大的稳定币发行商泰达公司（Tether）在2024年购买了331亿美元的美债，一跃成为美债买家排行榜上的第七名，其规模甚至超过了加拿大和墨西哥。

然而，这种策略的潜在风险在于，如果全球范围内广泛使用与美债挂钩的稳定币，实际上是将美国的债务风险转嫁给全球。面对美国的这一举动，中国央行迅速采取了应对措施。

中国的反击：数字人民币“弯道超车”

中国对于稳定币和虚拟货币的态度截然不同。虚拟货币因缺乏实际价值支撑，被视为非法投机工具；而稳定币由于锚定金融或实物资产，具有内在价值，被视为一种潜在的信用扩张工具。中国认为，稳定币有助于提升一个国家的货币霸权和财政实力。

为了掌握稳定币领域的话语权，中国正在积极推动数字人民币的国际化。中国央行行长在上海陆家嘴论坛上宣布，数字人民币国际运营中心即将落地，跨境支付系统将绕开SWIFT。这意味着，企业跨境汇款不再需要耗时数天，支付高额手续费，而是可以通过数字人民币“货币桥”实现秒速到账，且不限消费场景。

香港被选为数字人民币的试验田，成为了“稳定币监管特区”。随着香港《稳定币条例》的通过，全球合规稳定币的首发阵地诞生。选择香港的原因在于，香港不仅是中国金融市场的离岸中心，而且港元本身就是一个与美元挂钩的稳定币。通过在香港发行稳定币，港元可以逐渐摆脱对美元的完全依赖，转而锚定人民币和其他具有信用的国际金融资产，这体现了中国金融市场的开放性和包容性，也是香港去美元化的重要一步。

新时代的货币霸权

即便稳定币能够暂时缓解美债压力，也无法挽救美元霸权的颓势。无论是美元、人民币，还是虚拟货币，其价值最终都取决于信用背书。近年来，比特币价格飙升，正是因为一部分人对美元失去了信心。与此同时，人民币市场相对封闭，其他国家的货币又缺乏足够的信用保障，比特币便成为了他们容纳财富的载体。

如今，人民币正通过各种技术手段逐步开放。购买港元或香港发行的稳定币，实际上就获得了人民币资产的背书。与比特币等虚拟货币不同，香港的稳定币可以用于购买商品和服务，这无疑增强了人民币的吸引力。

中国央行正通过“国内国外两本账”的方式，逐步开放中国市场。与美国不同，中国发展稳定币的战略目标并非仅仅为了解决财政困难，而是着眼于建立新的全球货币秩序。

展望未来，随着美国国债规模的不断膨胀，与美债和美元挂钩的稳定币可能会因供给过剩而贬值。而中国的稳定币锚定的不仅是中国金融资产，还包括强大的制造业实力。以人民币为锚的稳定币，将能够购买到更多有价值的商品和服务。这场中美稳定币之战，预示着全球货币格局正在发生深刻的变革，一个更加多元化的国际货币体系正在逐渐形成。

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