7月25日，和讯投顾刘昌松在今日市场分析中指出，A 股市场再度失守3600点，雅夏水电概念明显走弱，而科创半导体逆势上涨，这种分化是在预期之中的。首先，昨日市场判断涨跌比情绪指标已经到达 81%，情绪面过于一致，而今天仅有 2533 家上涨，占比 47%，涨跌比有继续分化的基础需求。其次，热点明显退潮，雅夏水电概念出现明显调整，此前就曾提示过，分化时要注意抛压。第三，科创 50 指数和半导体板块涨幅居前，初步判断这是补涨结构，因为此前其他指数上涨时，它们的涨幅相对较小。此前一直强调关注科创五菱指数和半导体板块的周线级别双金，但当下它们距离五周均线较远，下周容易出现分歧。第四点是指数层面的情况。昨日判断沪指有确认 3613 点的技术需求，但需要注意的是不可缩量，今天沪指冲高至 3610 点，呈现明显缩量态势，量能不足 5 天均量，5 天均线的支撑力度减弱。

从板块方面来看，今天工程机械、建筑、酿酒、建材板块跌幅居前。除酿酒板块外，其他三个板块都属于雅夏水电概念。刘昌松表示，雅江水电站概念出来时他就讲过，一字板的基本上追不到，但凡投资者能买到，那可能就要难受了。对于这个板块，先要看大幅缩量，等待指标修复后，再看看是否有第二波。至于其他版块，今天涨幅榜居前的是半导体、软件服务、传媒娱乐。先看半导体，其他指数、其他板块都涨上来了，今天半导体有加速的现象。从周线级别来看，距离 5 周均线较远，所以下周如果没有量的话，就容易出现分歧。

关于指数，刘昌松认为上证指数今天缩量，量能不足 5 天均量，那么下周的 5 周均线、5 天均线的支撑力度就减弱，创业板指数也是如此。但科创 50 指数有点不一样，原因是量能还能足 5 天均量，什么时候科创 50 量能不足 5 天均量，那就确认分歧，届时会有回撤。刘昌松目前对市场走势依然非常谨慎，并建议投资者等待指标修复过后再进行操作。