7月28日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》（下称国家育儿补贴），对符合规定的3周岁以下儿童发放育儿补贴。今日（7月29日）开盘后，母婴股集体大涨。

根据国家育儿补贴政策，将不论一孩、二孩、三孩，符合条件的家庭都可以领取最多3年、总额1.08万元的现金补贴。

7月29日早盘，A股三大指数震荡调整，沪深两市半日成交额1.13万亿，较上个交易日放量67.3亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.08%，深成指跌0.04%，创业板指涨0.92%。

板块上，婴童概念股表现活跃，乳业板块涨幅居前，骑士乳业、西部牧业、太湖雪、孩子王等涨超10%，阳光乳业、延江股份、可靠股份、戴维医疗等涨超5%，贝因美一度涨停。

据第一财经报道，此次国家育儿补贴政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉市场（下线城市和县域市场）影响更加明显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好母婴、奶粉等相关行业。

近期多家奶粉、母婴相关企业公布了半年报或业绩预告。孩子王预计上半年实现归母净利润1.2亿到1.6亿元，同比增长50%到100%。菲仕兰半年报显示，财报显示，专业营养品业务2025年上半年实现营收7.2亿欧元（约合人民币60.4亿元），同比增长18.1%，主要受到中国市场增长带动。

但此前母婴行业对行业长期回暖仍保持观望态度。荷兰皇家菲仕兰专业营养品中国总裁张展红此前表示，当下奶粉市场属于阶段性回暖，一方面一系列促进生育的政策反馈到市场端仍需时间；另一方面结婚登记率与新生人口数量关系密切，2024年相关数据有所下滑。伊利管理层在业绩会上也曾表示，预计2025年国内出生率或仍面临小幅下滑压力。

乳业专家宋亮认为，国家推出生育补贴对刺激社会生育起到推动作用，有助于提升社会生育信心，利好母婴和乳业等行业，具体效果有待进一步确认。

另据21世纪经济报道，对此，国融证券认为，中国婴童市场正处“量质齐升”黄金期，2024年规模已达4.2万亿元，预计2025年突破5万亿元，2030年有望达10万亿元。在政策与消费升级驱动下，行业或成下一个万亿级蓝海。

中信证券分析，政策将利好四大方向。乳制品方面，婴配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群体扩容还将间接带动奶酪、液奶消费。母婴连锁板块方面，现已显现改善趋势，头部企业同店收入增速转正，生育率提升有望进一步推高业绩弹性。婴幼儿用品领域，婴童个护、婴配粉添加剂等细分赛道需求可期。产后护理服务则因渗透率低（2024年内地仅17%）、对比海外有明确增长空间，将受益新生人口基数扩大。

华西证券补充，未来地方育儿补贴政策在国家补贴的指引下有望持续出台。短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品(母婴零售渠道商，母婴用品品牌商及制造商、儿科药品制造商等)、月子中心等；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。

WIND信息显示，据测算，国家育儿补贴政策有望拉动社会消费品零售总额增长约0.2个百分点，主要体现在母婴食品等刚需消费品类的增长。

来源：财联社、中国基金报、21世纪经济报道、第一财经、公开信息（封面图系AI生成）

本期编辑：刘锦平