本文时代周报 作者：幸雯雯

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近日持续反弹的白酒板块，今日几乎全线收涨。

8月20日，A股市场震荡分化，三大指数午间休盘集体下跌后探底回升，截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，均创年内新高。

沪深两市全天成交额2.41万亿元，较上个交易日缩量1801亿元，成交额连续6个交易日超2万亿元。全市个股涨多跌少，超3600只个股上涨。从板块来看，CRO、创新药等热门概念退潮，而白酒、半导体、电脑硬件等涨幅居前。

这是沉寂已久的白酒板块连续四天上涨，且今日涨幅进一步扩大，表现强势。

截至今日收盘，酒鬼酒（000799.SZ）2连板，舍得酒业（600702.SH）涨超8%，伊力特（600197.SH）、金种子酒（600199.SH）涨超5%，古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、今世缘（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）和迎驾贡酒（603198.SH）涨超4%；中证白酒指数涨2.51%，近20日涨4.16%。贵州茅台（600519.SH）今年股价虽震荡回调，但始终稳守千元，截至收盘报1450元/股，微涨0.83%，仍是当前A股唯一千元股。

对于白酒股近日爆发行情，香颂资本执行董事沈萌分析认为，这与近期整个A股呈现积极的情绪驱动有关，“主要就是投资者热情高，积极入市。”

消息面上，8月18日，国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环；持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。

随着政策层面提振消费信心，消费市场持续回暖，消费潜力进一步释放。

国家统计局8月15日披露的数据显示，7月，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。

其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；今年前7个月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。从制造端来看，7月全国酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%。

基本面上，受市场变化及相关政策等多重因素影响，行业整体业绩增速放缓，龙头企业表现稳健，部分地方酒企承压明显。

其中，贵州茅台上半年营收同比增长9.16%至910.94亿元，归母净利润同比增长8.89%至454.03亿元；而2连板的酒鬼酒、顺鑫农业（000860.SZ）、口子窖（603589.SH）和水井坊等区域强势酒企预计净利润呈不同程度下滑，金种子酒、皇台酒业（000995.SZ）、*ST岩石（上海贵酒，600696.SH）等预计亏损。

此外，二季度明星白酒基金的仓位调整，一定程度上代表主力资金对白酒板块的态度。尽管有基金经理减持部分白酒龙头股，但此黄金板块依然不乏信徒。

“顶流”张坤在其管理的易方达蓝筹精选逆势加仓了五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、贵州茅台、山西汾酒（600809.SH）等；长期重仓白酒的焦巍，在其管理的银华富久食品饮料精选中减持了古井贡酒、泸州老窖、今世缘和山西汾酒，甚至将前述个股卖至十名外，却将贵州茅台加仓成为头号重仓股。

张坤在二季报中表示：“总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”

近期多家机构纷纷预测，白酒板块已逐步稳健筑底，白酒或已具备长期投资价值。

中信证券认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。

开源证券指出，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。其认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。